7家股份制银行“存贷比”破红线　资金链集体吃紧

　　88%、87%、84%、84%！这是 兴业银行(601166.SH)2008年1月至4月的存贷比(含贴现，下同)，连续四个月突破75%，达到80%以上。

　　什么原因造成连续四个月突破红线？业内人士猜测，也许是兴业银行近两年的贷款狂飙和存款慢步走，以及在年初以来的贷款规模监管之下，出现了严重的资金饥渴症。

　　不过，这种饥渴症并不局限于兴业银行，而是体现在大多数股份制银行的身上。央行统计数据显示，截至2008年3月末，存贷比突破75%上限的为 中信银行、招行、兴业银行、 民生银行、恒丰银行5家；截至4月末，再加上 华夏银行、深发展，突破上限的达到7家。

　　存贷比破线

　　2008年1至4月，不少股份制银行的存贷比持续突破75%的监管上限，各种猜测随之而来。

　　这被业界一度解读为股份制银行资金链吃紧。但不少股份制银行却提出了反面的说法：整体吃紧是事实，但就存贷比数据而言，却并不是资金链吃紧，而是资金运用灵活；不再是传统的存款，而是负债来源更趋多元化。

　　作为突破上限最大的兴业银行即持此说。该行相关人士称，央行统计口径是传统的算法，即用贷款除以存款。但现在存款来源，更准确的说法是负债资金来源已经多元化，而后者并未纳入存款序列进行考核。

　　该人士称，目前的银行负债来源，除传统存款业务外，还包括同业存款、券商保证金存款、同业拆借等，这些并未纳入考核。如兴业银行，传统存款业务只占到总负债业务的50%左右，同业存款目前已占到20%-39%，当然，券商保证金存款近年占比也大幅增加。

　　事实或许证明此说。央行数据显示，年初以来，总贷款的增幅依然大于总存款的增幅。仅仅是传统意义上的存款无法承载贷款的扩张。但这也说明另外一个问题，就是银行的传统存款增长开始放缓，这也是不少银行开展“吸存”战的原因。

　　“而像发行金融债券等，也未纳入考核。”兴业银行人士称，目前兴业银行发行并未到期的金融债券约有500亿元，其中，2006年发行了160亿元，2007年发行了190亿元。所得资金按照规定可以直接用来发放贷款，但并未纳入贷款项下考核。这也就是说，仅仅将此项纳入，就会将存贷比的分母减少500亿元，从而拉低存贷比。

　　该人士称，同时，银行的资金运用也已经多元化。“虽然贷款仍然是大头，但投资和同业业务也在持续增加。实际上，传统贷款也只占到兴业银行资产业务的50%。”

　　“实际上，我们目前主要看的是存贷的属性和期限是否匹配。”深圳某银行人士称，银行脱媒之下，客户的存款更多用于投资，比如投资炒股的资金又以保证金的形式回流到同一家银行中来。又如活期存款，相当大部分客户的存款是稳定的，少部分会有大的流动，银行要做的是沉淀率分析，以便适度调整。与去年相比，今年由于大盘股发行少，存款流动性会小些。再则，新股网下发行已经电子化，不少银行都是验资行，也减少了波动性。当然，不排除短期内期限有错配的现象，但银行会有一个容忍度，并将之处于可控范围内。

　　贴现扩张

　　中国人民银行广州分行一人士称，“存贷比虽然仍是一个考核指标，但目前已经弱化，资本充足率、资金运用程度、风险权重会看得更多些。”

　　“相比而言，我们觉得国有大银行的资金压力反倒要大些。我们今年并没有向国有大银行拆借资金，反而更多利用保险、信托作为资金来源平台。相反，国有大银行却开始了资金拆借行为。”华南某银行计划部门人士称，年初该行向央行进行了500亿元的逆回购。上半年的资金流还是较宽松的。

　　即使如此，在贷款规模调控下，各家股份制银行仍是心有余悸。而4月份的新的变化在于贴现业务的被迫扩张。

　　央行数据显示，2008年4月，贴现业务继前三个月负增长后，首次出现了较上月约10%的正增长，而贴现利率也由年初的约10%下降为5%左右。

　　显然，由于贴现计入贷款考核，贴现规模的扩大会进一步拉高存贷比。深发展一人士称，企业客户意愿在其中起到了主要作用。贴现利率低，企业自然喜欢贴现而不是直接贷款。“当然，也不排除个别银行资金适度宽裕的情况下，主动发放一些贴现。”

　　其所指的“主动”主要从贴现的易调控上考虑。贷款规模适度控制下，季度考核成为一个重要监管指标。如果是直接发放贷款，回收有一定期限，最少也要半年，而发放贴现，能够很快调节。比如将贴现转出去，或并入短期理财产品，甚至可以把贴现转给信托、财务公司等。这样一下，等到季度考核到来之时，之前发放的贴现也就不成问题了，依然可以回到规模控制的监管指标之下。

　　这可能意味着，继4月份贴现扩张之后，5月份同样会延续这一势头，至6月中下旬重新获得减缓。

　　但不可否认的事实是，贴现业务的扩张必然会减少贷款业务(含贴现)对公司利润的贡献度，毕竟贴现的利润贡献要通过大的规模扩张才能获得。贷款规模控制的利剑依然悬挂在各家商业银行的头顶，除了自我调整和被动地承受之外，可做的事情越发艰难。