花旗大幅调高内地CPI预测

　　由于预期四川地震后，中央将加紧灾后重建投资，增加物价上涨压力，再加上较高的出口预期，外资投行花旗大幅调高内地今明两年的消费价格指数(CPI)预测，由原来的5.8%和3%调高至7.4%和5.7%。而中银国际证券最新固定收益研究报告称，国际油价和粮价大幅上涨，料五月份居民消费价格指数(CPI)将回落至7.8%。

　　短期不会收紧信贷

　　花旗是次调高今明两年CPI的预测，较市场预期的6.3%及3.8%还要高。报告称，基于灾后重建投资势将拖长通胀压力，加上它们对美国今年的国内生产总值(GDP)增长预测由原来的0.8%增加至1.3%，将中国的出口增长目标亦由原来的15%升至20%。

　　由于中国现在以救灾为重点，该行相信内地短期不可能加紧信贷紧缩措施，料银行借贷不会如以往般受限制，短期调升利率的机会亦排除，人民币升值步伐亦将放缓。政府或会采取进一步的物价干预措施以保证社会稳定，故短期内调整能源和公用设施价格的可能性相当低，特别在接近奥运前，料要保证煤、电、汽／柴油、钢、水泥和其它建筑材料的价格在「可以接受」水平。该行又指出，目前中国政策环境风险仍高，相信要到奥运或十月底后，对有关的政策才会作出评估。

　　地震对经济增长影响微

　　中银国际最新固定收益研究报告指出，四川地震短期内对经济增长有轻微影响，但灾后重建对投资和消费的拉动长远来说将能弥补短期内的损失；五月新增贷款也可能因此有明显扩张，预计央行将继续执行从紧的货币政策。此外，热钱加速流入正不断对目前的汇率升值速度形成压力。

　　另外，花旗对内地的万科  （000002 股吧,行情,资讯,主力买卖）、保利房地产  （600048 股吧,行情,资讯,主力买卖）和新湖中宝  （600208 股吧,行情,资讯,主力买卖）三家大型房企上周获中证监批准发债集资，该行相信，监管当局无意影响专业发展商的正常营运及寻求融资，只是藉对房地产企业推出从紧措施以加快房地产行业的良性整合。花旗估计大型房企如中国海外(00688)、万科、华润置地(01109)等的规模将进一步增长，而一些非专业的发展商则料会被淘汰。