投资策略必须优化

　　中国已推出由财政投入主导的拉动投资方案，藉此达致「保增长」的目标。但在扩大投资规模中，必须注意保证项目质素，要能既刺激增长，又可推动发展再上台阶，达到短期促增长及长期促发展的双重效果。为此必须优化相关的投资政策，使能取得最佳成绩。

　　增长与发展并重

　　发改委已对增强投资的做法提出了一些指引：要在优化结构的前提下扩大投资规模，并进一步加强对政府投资项目的全过程监查。循此思路可列出几个关于投资管理的考虑要点：

　　(一)要适度放宽一些制约投资的政策。其一是为怕产能过剩而抑制新项目，但是否过剩应由市场决定，并充分考虑全球市场及中国产能的竞争力。其二是勿滥对「二高一资」项目设限，这些项目都是中国长远发展及改善民生所必需者，也是目前发展阶段必须投入的，绝不应也不能绕过。要限制的只能是低质项目，而且要鼓励上高质现代化项目，由建立优质新产能来为淘汰原有低质产能奠下基础。

　　(二)以投资于建立库存来熨平市场波动，稳定价格。中央政府正筹划建立或扩大商品(包括原油、农产等)的战略储备，一些地方政府亦采取类似政策，如云南便为支持矿业收购矿产。这些都是合理举措，可为经济的周期回升作好准备，防止需求转旺时出现短缺而推高价格，而在目前的低潮期中，又可保护生产能力及维持就业。

　　(三)引导投资作战略性转换。房地产乃重点投资领域之一，占总量逾二成，现因楼市调整而放缓，必须找寻新投资热点作替代。选择之一是扩大经济适用房建设，以代替曾经过热的商品房建设，从而维持建造业活动水平。汽车消费热潮最近亦转冷致销售下降，故必须引导产能运用及相应投资，由私人小车转向公用大车及轨道系统，并加快高速铁路系统建设。国人近年的住房、汽车等大件消费热潮或正减褪，生产及投资均须顺应这个消费结构转型而作出调整。

　　以投资推动调整

　　(四)更好的发挥主动导向功能。投资扩量必须配合产业、区域发展及企业重组计划来进行，以便利用新增投资来推动产业及技术的升级换代，产业结构优化，和企业的改组、并购等。对产业应制定发展重点，并依从技术带动发展的模式，加快建立自主创新、自主品牌开发的能力，并要及早掌握有关的核心技术。中央今年内即期新增的千亿投资，便有主动导向的功能，其内容包括农村建设340亿、安居工程100亿、基建250亿、公共服务130亿、节能环保120亿和自主创新项目60亿等，布局基本合理。

　　(五)结合投资体制改革，提高投资的导向决策、项目管理和跟进配套等各环节的效益及效率。

　　(扩大投资二之二)